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　　以下为署理财经事务局局长黎高颖怡今日（星期三）在立法会就田北俊议员所提动议辩论的发言全文（只有中文）：

引言

　　主席女士，刚才议员的发言，无论是否支持动议放宽住宅楼宇按揭七成上限，但都一致认同一个目标，就是帮助市民置业自住。我想首先指出，在帮助市民自置物业这个目标上，政府和议员的意见是非常一致的。

　　议员也提出要关顾银行的审慎监管原则。七成按揭指引的本质，正正是审慎银行监管政策的一部份。稍后我会更详细解释，为何政府因为此缘故，认为是不适宜利用该指引去达致任何房屋政策或目标。因为正如有议员指出，取消七成按揭并不是全无代价的，甚至可能会影响银行体系的整体稳健性。而在维持金融稳定、银行审慎监管的政策毫不置疑的情况下，我们不能因有其他政策目标，而要牺牲这样一个重要的前题。因为如果我们放弃银行系统的稳健性和金融制度的稳定，其他的经济环节，不论是存款者或借贷者，同样会受到影响。

　　我们同时相信，在不影响银行业稳健的情况下，有其他措施和政策可更有效地帮助市民自置居所。因此，我们坚持这方面的某一项措施，并不是说我们与其他推出的房屋政策有矛盾的地方。

七成楼宇按揭上限背景

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　　七成楼宇按揭上限是在一九九一年十一月，由银行同业协商采纳，并得到银行监管当局全力支持，至今已成为审慎监管银行政策的一部分。这指引并非单是打击楼宇炒卖措施的一部份。反之，经历了过去七年来楼市多次上落，我们仍然保持这个作为审慎监管银行的一部分。因为此正正是其最主要目标。因为若按揭成数过高，楼价大幅下调时，便会容易造成资不抵债的情况。

　　刚才有议员提及，在外国是没有类似限制。但其实据这些国家的经验，例如英国和美国，他们的数据显示，当楼宇按揭成数愈高，拖欠还款比率则愈高。因此，我们觉得楼按成数过高，会增加银行的风险。

　　七成楼宇按揭上限自从于一九九一年十一月被采纳后，对于保障银行体系在市场表现反覆及前景不明朗情况下，维持稳定，是一项重要的风险管理工具。刚才亦有议员提及。一直以来银行面对楼宇价格大幅的波动，但由于有这个七成按揭指引的规限和银行本身维持审慎的借贷态度，所以现在的按揭贷款质素仍然良好，这个指引对维持银行体系稳定的正面作用，是无容置疑的。

　　而我们应该紧记，无论在经济顺景或逆境时，市况向上升或向下调时，都应防范金融风险。现时外围因素仍未明朗，经济复苏前途未清晰时，我们更觉得金融体系的稳健是最重要的。

与四成物业贷款上限的分别

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　　有议员表示，既然金管局认为已经没有需要维持四成物业贷款上限，为何要保留七成按揭的上限？在政策上是否有矛盾？其实，并没有政策上自相矛盾的问题存在，因为两项指引是为了管理不同的风险而设。

　　四成物业贷款上限的作用，是为了防止认可机构（即一般称银行）风险过度集中于物业贷款。撤消是项指引，并不表示我们毋须继续监管有关风险，而是因为有其他措施和监管环节，可以保障银行在这方面的稳健性，兼可以保障其他存款者的利益。

　　第一，金管局认为要求银行必须披露物业贷款所占比率，从而使机构受到市场的监察而更为自律。第二，这些机构可以透过出售按揭予香港按揭证公司，有效及快速地调整过度集中于地产市场的风险。第三，这些机构应透过更有效及稳健的内部风险控制措施，适当地控制其物业贷款的比例及质素，包括遵守七成楼宇按揭上限提供贷款。撤消四成指引后，金管局会继续于每年年初与机构洽商其有关物业贷款的预期增长，以便持续监管银行机构风险过度集中的问题。

　　这是一套整体计划、一套监管措施，是不能分拆任选一项来做。在另一方面，七成按揭指引的目的是维护金融机构所面对的市场风险，即价格波动所引起的风险。过往经验显示，香港物业价格可以有很大的波动，而七成按揭指引则有效地提供予银行机构足够的保护，减少抵押品成为负资产的机会。

　　鉴于目前物业市场的调整，及楼宇按揭贷款质素有轻微恶化的趋势，三个月或以上拖欠比率由六月的百分之零点二九升至七月的百分之零点三四，银行应该加强风险管理措施，包括维持七成按揭上限指引，而并非反其道放宽指引，这样才能保障银行体系的稳定性。

　　在谈及坏账比例时，有议员也问及怎样比较楼宇按揭贷款的看法与其他一般工商业贷款的看法，是否有厚此薄彼？是否只对楼宇按揭有比例上限？我顺道在这里解答一下。

　　我们强调为审慎监管而制定的各项措施，必然是整体性的制度，不单按照国际标准去决定，也要按本地的情况而决定。在本港而言，因为楼宇按揭已是很重要的一环，大家会比较注视。有关楼宇按揭的监管，是比较容易掌握，因为楼宇有价，刚才有议员也提及，很容易定出楼宇价值。也包括个别机构应该放多少风险，例如四成上限、或是七成上限，这些数字也是公众容易掌握的。

　　但是，不要忘记，当要取消任何一个数据上的上限时，是一整套看的，我们是保留其他监管因素。因此，每一个因素都是重要的环节，不是说取消某一个数字便可以将另一个也取消。

　　相对来说，其他工商业的贷款，我们没有比较容易可以说出来的比例。但其实个别银行的做法是非常审慎。他们要通过长期与个别工商业的了解，知道其运作，也对其还款能力作出审慎的批核，才决定作出贷款与否。而且，每作出一批贷款，是需要用银行本身的资本去支持，才能满足资本充足额的要求。相反，楼宇可以靠楼宇本身的资产去支持。

　　因此，虽然没有特定数据比例限制工商业贷款，并不代表对工商业贷款没有审慎监管，或有宽松、有厚此薄彼的情况出现。

议员放宽上限的论点

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　　刚才议员在发言时要求放宽七成上限，提出了三个论点，让我在这里回应一下：首先是楼价已作下调，再大幅下调机会不大。是否不需要七成按揭的上限？第二是是否应该给予银行有较大的自由度？第三是是否可以帮助市民更容易置业？

维持七成楼按上限的理据

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　　让我一并回应以上提出的论点。我先前已经解释过七成楼宇按揭指引的本质，是一项风险管理工具，是审慎银行监管政策的一部份，绝不可以将这个指引的意义混淆，阐释为调节物业市场的措施。

　　而更重要的是，我们要明白到楼宇按揭，是以物业作为资产抵押，以取得银行贷款的安排。而物业价格可以有很大的波动，七成的楼宇按揭上限，正正是使银行可以抵受物业市场波动的措施。当市场仍在波动时，另一方面我已提过按揭还款拖欠率有上升的趋势时，我们所行方向定是朝向更慎的政策，而非反其道而行，将其放宽，牺牲银行的稳健程度。

　　况且，还有一点很重要，就是国际评级机构在近期，即自去年十月开始，向香港整体经济以及个别银行的评级发出分析或公布降级的情况时，都是重覆提出一个疑虑，就是楼价下调对银行稳健性所造成的压力。我在这里不再将这些例子重覆举出。但是可以告知大家的是，多间不同评级机构在不同时间发表的报告，无论是说要继续监察，或者作负面分析研究、或是降级时，都是一而再、再而三提及，纵使今天物业市场的下调并未引起银行体系稳健方面的问题，但如有任何其他措施的改变，或物业市场再度下调时，这绝对是他们非常重视的一环。

　　我们担心的是，如果放宽七成按揭上限，使按揭贷款的风险提高，削弱银行界整体的稳健性，或会影响香港及香港银行的信贷评级时，其实间接会影响银行融资成本和能力，对于需要银行信贷的人士，包括要置业人士，同样会受到负面的影响。

　　此外，这项措施如果实施，亦容易被投机者渲染，指政府金融当局因为受到政治压力，所以放弃所有审慎监管的考虑，而作出这些措施。这样亦可能作为另一个冲击的借口。因此，放宽这个上限，实非明智之举。

　　至于是否让银行有更多自由度的说法。我想指出，根据金管局所提供资料显示，在七月份新批楼宇按揭的平均按揭比率，其实一般银行所做只及六成。显示实际上银行在七成上限的原则下，仍有空间灵活处理住宅楼宇的按揭贷款，但他们都在上限之下，纵管有灵活、有自由度，都没有尽用，因为他们有其他审慎条件，去决定个别情况的做法。

　　另外，我们已经撤消了四成上限银行总贷款的指引后，银行已经有更多的弹性，可以去做有关的贷款。

对楼市的影响

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　　至于对楼市的影响，我们亦怀疑放宽七成按揭上限，是否一定会对楼市有正面作用，是否可以帮助市民置业。相信大家会同意，影响楼市的因素众多，包括供求情况、利率走势、置业者的收入及就业前景、银行的信贷政策及取向、整个银行体系银根的宽松程度等等。因此只是说一个因素，是否可以直接影响楼市，或市民在置业方面受惠，这方面我们还不太肯定。

　　除了从审慎监管的角度，好像会限制银行运作的同时，我们也有积极去做一些工夫，使整体金融体系银根会松一些，以及针对楼宇按揭贷款方面，放宽他们的资金来源。这方面便是有关成立的按揭证券公司。

　　大家都知道，政府去年十月成立按揭证券公司的目的，就是为了推动香港按揭市场发展，从而加强市民自置居所的能力，增强银行及货币市场的发展。透过按揭证券公司，银行能够将按揭出售，以便得到稳定的流动资金，将其再借予更多的置业人士。截自今年八月底，银行已售予按揭证券公司超过五十亿元的按揭。即是说，我们在这方面提供了更大的额外流动资金。

　　同时，按揭证公司亦积极推动定息按揭，使置业人士免受利率波动的风险。亦让银行更容易批出这方面的贷款。截至九八年九月十日，我们推行了一个试验计划的半年内，获原则上批准的定息按揭贷款已接近一千宗，涉及款项为十三亿五千万元，实际上已支取的贷款已远远超过一半。参与推出定息按揭的银行亦由最初试验计划的两间增至八间。在未来六个月内，按揭证券公司预算再批出三十五亿元的定息贷款，透过银行帮助置业人士去置业。

　　由此可见，只要是在不违背审慎监管原则下，当局会致力维持方便市民置业的借贷环境。

协助市民自置物业的计划

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　　刚才议员也提及三个特别是政府推出来帮助市民置业的计划，使不同阶层的市民，特别是中下收入阶层的市民，使其有（置业）能力。这些计划分别是主要为公屋及准公屋居民而设的自置居所贷款计划，为中等入息家庭而设的夹心阶层住屋贷款计划，及为月入不超过七万元的家庭而设的首次置业贷款计划。

　　以上三个计划，特别是夹心阶层贷款计划，以及首次置业计划，都是针对要帮助这些家庭在付出首期而设立的。这些计划亦得到立法会历届所支持而得以实行。

　　迄今为止，已有约二万二千个家庭获得自置居所贷款计划的资助；相信今个年度受惠的家庭可达一万个。在本年度，将有一万二千个家庭能受惠于首次置业贷款计划，而之后三年，每年可批出的贷款名额有六千个。至于夹心阶层贷款计划方面，从九三至九四度开始至现在，已批出了五千多项申请，而在不久将来，会有一千五百个贷款可以接受申请。

　　由此观之，在其他措施方面，我们是绝对愿意配合怎样帮助市民去真正达到自置物业的目标。

　　刚才也有议员提及，有许多发展商为其新楼盘提供二按，有时是两成，有时甚至是三成，使置业人士可以按其经济状况，可以用更少的首期入市买楼。市场方面，亦提供这方面的答案，就是愿意分担部分风险，在不影响银行体系的风险情况之下，他们分担这部分的责任，可以帮助置业人士达到其目标。

结论

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　　总括而言，我们同意有需要帮助市民置业，但不同意放宽七成按揭上限是达致这个目标的方法。因为七成按揭上限基本上是银行监管的风险管理工具，在政策范畴上不应被视为影响物业市场的措施，或房屋政策的一环。

　　在目前的经济情况下，任何放宽这个持之有效的监管措施，很容易被国际投资视为增加银行风险的因素，对香港带来负面影响，是不应忽略的一个重要考虑因素。

　　而另一方面，刚才也有总结，就是我们已提供了各项贷款计划，市场上亦听到这个诉求，在其商业计划中提出这方面的帮助时，我们觉得已经可以有效帮助置业人士。基于以上原因，政府不支持动议。多谢主席。

完

一九九八年九月十六日（星期三）