以下是今日（十二月十八日）在立法会会议上谢伟俊议员的提问和财经事务及库务局局长许正宇的书面答覆：
 
问题：
 
　　据报，政府早前发行基础建设零售债券（基建债），目标发行额为200亿元，惟认购反应较预期冷淡，最终认购不足，认购额只有178.5亿元，认购人数为历次政府发债中最少，亦为首次政府发债滞销。就此，政府可否告知本会：
 
（一）有否研究是次发债认购不足原委；
 
（二）有否评估，上述首批基建债认购不足，对政府拟藉持续发债纾缓连年严重财赤及支付未来大型基建开支的政策有何影响，以及政府将如何应对；
 
（三）鉴于早前财政司司长指出，基建债获机构投资者超额认购三至四倍，当中有否包括强制性公积金受托人；如有，该等受托人的以下资料：数目、名称，其认购额及获分配的债券额；
 
（四）鉴于有经济学者指出，近月美国国债息率回升（与政府官员减息预期相左），三年期国库债券息率超过四厘，较基建债多半厘利息，认购基建债市民即买即输，而本港更有虚拟寿险公司将三年期港元储蓄保险回报率，调高至高于基建债利息的每年百分之三点八八，政府有否检讨其对美国减息的预期，并会否以较高利息发行债券、减低未来发债次数及筹集金额，以免再次出现认购不足；及
 
（五）鉴于有传媒评论指出，足额或超额认购政府债券反映坊间认同政府公共财政理念，而认购不足则为政府财政纪律响起警号，政府会否以此为鉴，避免持续财赤至市民质疑其还款能力，甚至不敢认购政府未来发行的新债券？
 
答覆：
 
主席：
 
　　就谢伟俊议员的提问，经谘询香港金融管理局（金管局），现回覆如下：
 
（一）、（二）及（五）政府发行基础建设零售债券旨在为市民提供稳健、具稳定回报的投资选项，同时让市民参与推动基建项目发展。与此同时，市民会根据其自身的投资目标，考虑不同的投资选项。
 
　　二○二四年基础建设零售债券已于十二月十七日发行，发行额约178亿元。有关是次基础建设零售债券的认购反应，由于目前投资市场相对活跃，投资选择众多，或会对市民投资决定有所影响。
 
　　我们在制定及落实整体债券发行计划时已预留适当的弹性，让我们可以根据市场情况等因素，灵活调整每批债券的发行安排及最终发行额。即使个别债券的最终发行额可能与目标发行额有所出入，亦不会影响政府落实债券发行计划及整体财政规划。
 
　　除了零售债券，政府亦在基础建设债券计划下发行机构债券。以今年十二月初以投标方式发行的基建机构债券为例，投标金额是发行额的约三至四点五倍，反映投资者肯定本地基建及债券市场发展，以及他们对香港长远发展的信心。
 
　　政府在二零二四至二五年度《财政预算案》中推出财政整合计划，透过控制政府开支增长、增加收入和发行债券处理财赤。发行基础建设零售债券所得资金将拨入政府的基本工程储备基金，用于基金下的基建项目，而不会用于支付政府经常开支。政府会坚守《基本法》第一百零七条量入为出的原则，力求收支平衡，以确保公共财政的可持续性。在制定新一年的《财政预算案》时，政府会检视财政整合计划的规模和力度。
 
（三）及（四）政府十二月初以投标方式所发的基建机构债券投标金额是发行额的约三至四点五倍。有关债券由政府发行予第一市场交易商，并可由第一市场交易商于二手市场与投资者进行买卖。作为发行人，政府并没有该些债券在二手市场买卖（例如买方有否包括强制性公积金受托人等）的进一步细节。
 
　　正如上文所述，政府发行基础建设零售债券旨在为市民提供稳健、具稳定回报的投资选项，同时让市民参与推动基建项目发展。尽管市场上有不同种类的投资选项，它们的性质（包括风险、回报、年期及币种等）均可能有所不同，未必能够直接比较。
 
　　我们会继续因应认购反应及市场情况等相关因素，检视计划的成效和往后安排。

完

2024年12月18日（星期三）
香港时间14时30分